导语：随着锂电行业的发展，我国三元材料行业不断扩张发展；据隆众资讯对国内三元材料企业产量的统计情况来看，2025年上半年三元材料产量在33.92万吨，预计下半年产量在36.66万吨，累计同比增长10.97%。TOP5企业产能占总产能的58.67%，TOP10企业产能占总产能的83.06%，随着部分头部企业产能扩建，未来行业集中度或将进一步提升。

图1 2024-2025年国内三元材料现货价格走势图（元/吨）

数据来源：隆众资讯

2025年1-6月国内三元材料市场整体呈现低价上涨再回落的趋势，其中最高价出现在3月，价格在117000元/吨，最低价格出现在2月底，价格在108000元/吨，价差为9000元/吨。三元材料价格驱动在成本面与供需面之间转换；1-2月份，受春节假期影响，物流停运、下游订单需求减弱以及成本面走弱，三元材料价格小幅震荡下降；3-4月，钴原料相关产品价格出现大幅上涨，成本面有良好支撑，叠加下游市场需求前置预期下，下游需求订单量明显增加，三元材料在成本面及需求面双提振下，三元材料价格亦跟涨为主；5-6月，下游需求陆续进入淡季，叠加新能源汽车销量预期走弱，下游电芯企业有减产预期，使三元材料企业供应量有所收窄，需求放缓以及成本面走弱影响下，三元材料价格出现回落。

图2 2021-2025年三元材料年度产能趋势图（万吨）

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据隆众资讯调研，2025年上半三元材料产能增速下降，主要是2025年三元材料新建项目较少。据了解，厦钨新能源建4万吨三元材料项目，其中一期2万吨于2025年底建成，二期于2027年建成；因此2025年新建产能在2万吨/年，暂无退出产能计划。

图3 2024-2025年三元材料月度产量及开工率走势图（吨）

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2025年1-6月，三元材料产量环比增加0.20%，同比增加12.74%；三元材料环比小幅增加，主要是因为2024年传统“金九银十”需求旺季未有体现，且三元材料受下游电芯企业减产影响，订单量不及预期下，2024年9月份起供应量下降，是导致环比小幅增加的主要原因；同比增加主要是数码及小动力市场需求较好，且动力市场订单需求也自3月起维持可观增量，头部消费电芯厂产线基本开满，带动对三元材料的需求。另一方面，钴原料价格大涨，且消息面称刚果金停止钴出口的时间延长，市场供应紧张局势下，下游企业备货积极，使三元材料产量在3月份有明显增加，最终同比增幅较为明显。

图4 2025年国内三元材料下游消费占比（%）

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2025年1-6月三元材料主要下游行业中，动力电池占比仍居高位在73%；其次是数码电池，占比在15%，储能市场由于三元材料价格较高，成本面不占优势，故储能电池多以磷酸铁锂电池为主，故储能电池仅占比4%。2025年与2021年相比，动力电池消费明显增长，主要是新能源汽车高速发展下，带动三元材料消费；而数码消费减少，主要是下游市场需求饱和度明显，消费量萎缩明显。

2025-2029年中国三元材料继续保持增长，预计新建7套装置，并无已明确的淘汰装置。其中2025-2026年中国三元材料预计新建4套产能，位于华东、华中、西南区域；2027-2029年预计新建3套产能，位于华中、西南区域；新建产能预计在48万吨，其中西南地区新建产能占比较高，占总新建产能的69.79%。