6月4日公布的数据显示，美国5月ADP就业人数从前值6万人大幅下降至3.7万人。作为美国非农就业数据的先导数据的ADP就业人数的再次大幅恶化反映出美国就业市场已经出现了萎缩迹象。

笔者认为，如果不久后公布的美国最新非农就业数据也与ADP就业数据一样不景气，那么美联储在即将召开的6月议息会议上重新开启降息进程的概率就会大大提升。

前期美联储对于货币政策一直保持观望态度的主要依据之一是美国就业市场仍然保持强劲。如果美国就业市场的强劲状态出现松动，那么美联储对于货币政策的观望态度也会出现松动。

如果美联储在就业市场出现恶化迹象的情况下仍然维持美国联邦基金利率水平不变，那么未来美联储注定要为其错失及时放松货币政策的时机而“补课”。

目前，美国联邦基金利率水平仍然处于较高的水平，这对于缓解美国企业融资负担和美国债务利息负担极其不利，甚至会将美国经济拖入衰退的泥潭。

美国经济在第一季度已经出现了0.2%的负增长，第二季度的经济情况似乎也并不乐观。特朗普总统的一系列经济政策，特别是关税政策给美国经济蒙上了巨大的不确定性的阴影，使得美国经济的前景更加扑朔迷离。

巴菲特先生说过：“只有在潮水退去之后，我们才能够知道谁在裸泳”。

JerryZang

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