在今早《A股重磅资金报告：央行大放水！关键经济数据止跌！底部有多远？》一文中，旌扬和大家聊到了本周A股市场弱势震荡时，亏钱效应明显的主要原因。即三大路主力资金中，游资和被动基金几乎处于完全休眠状态，主动基金则在单边减仓。
而本周末消息面上，特朗普表示，将把钢铁和铝的进口关税从25%提高至50%，欧盟方面则宣称，已经准备好对美国提高关税采取反制措施！看样子，欧美贸易摩擦仍然存在较大变数。不仅如此，我国香港特别行政区刚刚在宪报刊登了《稳定币条例》，这意味着《稳定币条例》正式成为法例。那么这些消息，是否会对下周A股格局产生重要影响呢？哪些板块又将成为节后的避风港呢？
在综合了市场消息面、基本面、资金面与技术面后，旌扬认为下周A股市场有三条主线受到主力的关注度最高，也是整个市场的主要避险方向：一是以创新药为首的医药股；二是以数字货币为首的稳定币概念；三是以银行为首的高股息板块。
一，创新药：密集利好支撑，多路资金密集加仓！
上周六，旌扬在进行一周热点展望时，就和大家重点提到了医药股的短期机会。其实过去多年以来，医药股很少成为A股市场的短期主线，这是因为医药股的行业属性，以及主力机构的短视化操作策略共同决定的。
一方面，绝大多数的医药分支板块成长性比较平稳，比如中药、化学制药、医药商业等等，要明显弱于一些高新科技行业；另一方面，主力机构在短视化影响策略下，对业绩爆发力不强的板块和个股，兴趣不大。所以主力很少大规模加仓医药股。
不过今年的情况出现了一点新变化，近期医药股中创新药、化学制药等分支连续逆势走强，与医药股常年滞涨，近期消息面利好密集，行业基本面转暖等因素都有关系。就消息面来看：
1、5月20日，中国生物科技三生制药宣布与辉瑞就其突破性PD-1/VEGF双特异性抗体达成全球的许可转让合作；三生制药将获得12.5亿美元的预付款；高达48亿美元的潜在里程碑付款。此次交易，潜在总金额达60.5亿美元，若按当前汇率计算，潜在总交易金额超过430亿元人民币。
2、5月29日，国家药品监督管理局集中发布11款新药上市批件。涉及双抗、融合蛋白、氘代等多个新药研发技术领域，广泛覆盖了肿瘤、自身免疫性疾病、代谢等众多治疗领域，其中多款为相关领域“国内首款”或“国产首款”，兼具经济效益与社会效益。
3、与ESMO（欧洲肿瘤内科学会）、AACR（美国癌症研究学会）并称为世界三大顶级肿瘤学会议之一的2025年美国临床肿瘤学会（ASCO）年会，即将于5月30日至6月3日在美国芝加哥举行。据官方统计，今年ASCO年会上，中国研究者共计71项原创研究入选口头报告，数量上再创历史新高。
不难看出，近期医药股的消息面利好几乎全部集中在创新药上，而三生制药拿下的超级大单则表明，我国药企出海已经取得了实质性的进展，行业基本面持续向好，这也是近期创新药板块爆发的根本原因。
在消息面利好以及基本面转暖共振下，最近几周主力资金明显加大对创新药的布局力度。据旌扬观察统计，主力机构先是在4月中旬集中加仓了一轮创新药，4月中旬到5月中旬这1个月里，主力机构应该是低调吸筹。上周，机构和游资合力大幅买入了医药股，买入最多的是创新药，其次是化学制药，这表明主力吸筹充分开始进入拉升期。
本周，虽然游资加仓医药股的动作有所放缓，但机构资金还在继续大幅买入。也就是说，医药股尤其是创新药分支，是最近半个月主力机构加仓最多的板块。
对此，有不少基金经理认为，在科技资产牛背景下，创新药产业的逻辑在不断强化。下半年的重磅会议、医保谈判有望带来整体创新药板块贝塔式上涨，同时叠加个股Alpha的兑现，创新药后续的表现依旧值得期待。
二，数字货币：香港重磅！《稳定币条例》正式成为法例！
数字货币板块，是多元金融大主题中的一个重要细分板块。但过去很长时间以来，数字货币和医药股一样，都不是主力资金的重点关注对象。不同的是，主力机构很少大规模加仓医药股，是因为医药股的基本面稳定，成长性不算太高。而数字货币板块中，绝大多数个股的基本面连一般都谈不上，甚至可以说，不少都是一些靠题材讲故事的个股。
在旌扬的印象中，过去很多年以来，数字货币板块都是跟随多元金融主题联动。而多元金融要想走出短期行情，前提是A股大盘有强势爆发的迹象，典型如去年9月24日之后的一段时间。但由于A股市场常年低迷，多元金融主题绝大多数时候都趴在底部。在这种情况下，数字货币板块一般都是遇到重要利好时短暂异动，且参与的主力资金基本上是游资，机构很少进场。
有意思的是，最近数字货币板块又在重要利好刺激下爆发，但这次不只是游资在买入，机构也在加仓！我们先来看消息面上的利好：
1、近日，多边央行数字货币桥接连落地应用。货币桥是由我国央行同香港金管局、泰国央行、阿联酋央行联合发起的，在国际清算银行（BIS）的支持和协调下共同探索央行数字货币跨境支付应用的项目，旨在通过区块链/分布式账本（DLT）技术，实现点对点跨境支付，打造以央行数字货币为核心的高效率、低成本、高可扩展性且符合监管要求的跨境支付解决方案，推动数字货币国际合作及人民币国际化。
2、香港立法会5月21日正式通过《稳定币条例》草案，用以在香港设立“法币稳定币”发行人的发牌制度。该法例旨在推动金融创新的同时保持金融稳定，并标志着香港在数字资产领域迈出了重要的一步。这个周末，香港特别行政区政府在宪报刊登《稳定币条例》，这意味着《稳定币条例》正式成为法例。
3、近日，跨境银行间支付清算公司（CIPS）与阿联酋央行签署了《关于跨境支付合作的谅解备忘录》，以完善支付基础设施、提高跨境支付效率。双方将合作研究开发跨境支付系统互联项目，为中东和北非地区的商业机构提供本币支付清算服务，加强风险合规的经验交流，提高跨境支付系统的安全性和稳定性。
上述消息是刺激近期数字货币板块强势爆发的主要原因，其中香港的《稳定币条例》最受市场关注！
不过在旌扬看来，虽然数字货币板块的利好不少，但这些消息是否能在短期内直接改善A股市场相关上市公司的业绩，还很难说。只要基本面没有出现明显改善，那就可以认为，近期数字货币板块的异动，就是一次典型的题材概念炒作。
一般遇到这种单纯的题材概念炒作时，参与者都是游资，机构很少进场，所以旌扬对类似板块的关注度一直不高。但这次的情况则出现了例外，据旌扬观察统计，本周四数字货币板块在利好刺激下强势大涨时，主力机构当天就有中幅加仓，相反游资内部有分歧，投入的兵力不大。本周五数字货币板块随盘小幅调整时，主力机构甚至加大了买入力度，当天继续大幅加仓！游资则从分歧状态，转为中幅加仓。
这样一来，数字货币板块就是成了本周机构和游资唯一合力买入的方向。尤其是主力机构周四、周五连续加仓，这种情况在以前几乎没有出现过。所以旌扬认为，即便缺乏基本面支撑，在资金面集火时，数字货币的短期爆发力估计也不会太差，只不过不具备走出中期趋势性行情的基础。
按照上文分析，节后创新药和数字货币仍有机会，或许是大盘弱势震荡时的主要避风港。不过旌扬还是要提醒大家，本周这两个板块都在逆势走强，下周恐怕就不会出现单边逼空上涨。因此，我们要做的就是尽量踩节奏低吸，而不是盲目追高！下面旌扬就来聊聊这两个板块的具体操作节奏：
创新药：本周四、本周五连续两天大涨，本周五更是逆势走强。但从技术形态上看，创新药板块在周五时已经向上偏离5日线留出了明显的超买缺口。也正因为如此，午后板块指数才会因为上攻乏力，收出长上影。这说明，周五有部分获利盘兑现筹码。下周初，创新药有可能直接低开补跌！我们重点要看周三、周四，板块指数在调整时，是否能稳住5日线或10日线。只要回调到这两条均线附近有支撑，就可以考虑低吸。
数字货币：本周四在利好刺激下拉出暴力长阳，本周五同样因为技术超买，涨幅没能继续扩大。到周五收盘时，数字货币仍然向上偏离5日线超买。因此，下周初板块指数同样有震荡的可能。不同的是，数字货币刚刚启动不久，且周五是随盘调整的，那么下周初即便有震荡，幅度肯定也会比创新药小。所以旌扬认为，只要下周二只要数字货币板块在5日线之上拉出下影线，就可以考虑进场低吸。但如果没有出长下影，就需要等到周三再低吸。
除了创新药和数字货币外，下周银行股的表现恐怕也不会差。从技术形态上看，银行在本周五已经逼近了前高，且这轮上涨的趋势更加稳定。节后银行股再创新高的概率很大。只要银行股不回调，科技股短期就难抬头，这点大家要做好心理准备！
