今日端午节，祝各位老铁们端午安康！

端午节前，市场呈现出剧烈震荡的格局。5月29日，受美国联邦法院叫停特朗普政府关税政策影响，A股三大指数集体反弹，科技成长板块领涨，市场情绪显著回暖，给投资者带来了一丝惊喜。然而，市场风云变幻，5月30日市场形势急转直下，权重股逆势上涨，但八股普跌，超4000只个股下跌，双创板跌幅近1%。这种 “一日反弹一日普跌” 的极端分化行情，深刻反映出市场对关税政策持续性的担忧，以及存量资金博弈下的风格快速切换。在这样复杂的市场环境中，即将到来的 6月18日陆家嘴论坛成为市场关注的焦点，中央金融管理部门将在此发布若干重大金融政策，有望为市场注入新的动能，成为市场真正转折的契机。

1、政策面迎来密集催化期。陆家嘴论坛释放强信号：本届论坛以“全球经济变局中的金融开放合作与高质量发展”为主题，中国人民银行行长潘功胜将发表主题演讲，预计政策可能涉及跨境金融便利化、资本市场改革等等。历史经验表明，该论坛常成为政策风口，有望给市场带来提振；

2、除了政策面，基本面验证窗口也将逐步开启。6月将进入半年报业绩预披露密集期。当前部分企业已显露复苏迹象，比如部分的出口链企业，因海外需求回暖订单恢复至历史高位。再比如受益于消费电子智能化和汽车业务放量，部分科技与消费电子方向预期向好。

在此之下，对于6月来说，先抑后扬或许是主基调：

一方面，陆家嘴论坛政策落地前，投资者情绪可能趋于谨慎。美联储6月议息会议临近，降息预期反复以及可能压制外资流入节奏。同时，特朗普关税政策反复性仍存，叠加美债收益率波动、全球风险偏好不高；

另一方面，国内方面，基本面修复不强仍有掣肘。刚刚公布的5月份制造业采购经理指数（PMI）为49.5%，比上月上升0.5个百分点，制造业景气水平改善。但整体看，仍处于荣枯线下方，叠加上月，目前制造业景气度不高，经济不强之下，修复仍需进一步提振。

在此之下，随着近期市场弱势调整趋势的延续，6月初期市场整理趋势可能延续。而随着政策和业绩的驱动，6月中旬前后开始，市场阶段回升的概率提升：

一是陆家嘴论坛政策细则的公布将明确市场方向，若科技创新、跨境金融等领域政策力度超预期，可能激发科技成长板块的第二波行情；

二是市场预期美联储可能在 6 月释放降息信号，若降息预期提升，将缓解全球流动性压力，利好新兴市场资产；

此外，随着半年报预告陆续披露，业绩超预期的行业可能获得资金青睐。例如，宁德时代港股申购额近 2500 亿港元，显示国际资本对中国核心资产的信心。

因此，在当前内外压力以及市场阶段调整趋势下，节后需要注意：

1、节后短期防守为主。重心下行趋势中，若有结构反弹，可优化持仓，增配高股息板块对冲波动。同时，调整中可考虑潜伏科创50、半导体、港股科技等调整充分的成长品种，静待论坛政策催化；

2、波段上，6月“先抑后扬”概率极高，中下旬或是关键做多窗口。若陆家嘴论坛释放金融开放与产业升级政策，叠加半年报业绩验证，市场有望开启波段上行行情。

华尔街传奇利弗莫尔曾言：“赚大钱的诀窍不在于买进卖出，而在于等待”。当下的A股，恰需在关税迷雾与政策曙光间保持战略定力——防守，是为下一次进攻量价齐升的深蹲。

（个人观点 仅供参考交流 不构成任何投资建议）