平平无奇N年后，突然于2025年爆发，具体说是4月份。

这就是以牛磺酸为主业的永安药业（002365），不到两个月时间，股价已暴涨250%。

5月23日，再一次涨停，市值刚刚够60亿。

连续多日换手率超过30%，每周固定发一次风险提示，都阻碍不了狂飙，使之成为A股市场最耀眼的“妖股”之一。

产能扩张、产品涨价、政策红利与资金博弈，多种因素叠加，轻松推动了这只小盘股的上涨。5万散户，或许正处于 “狂欢与迷茫” 的十字路口，何去何从？

多重利好叠加

认识永安药业前，先认识一下牛磺酸：正是红牛等功能饮料的重要成分。

永安药业股价飙升的底层逻辑很清晰，那就是天时地利人和的共振。

首先是产能扩张点燃增长预期，作为全球牛磺酸行业的隐形冠军，永安药业4万吨新产能扩建项目已进入验收阶段，预计下半年正式投产。

这一动作将使总产能提升至10万吨/年，进一步巩固其全球50%以上的市场份额。

更值得关注的是，公司墨西哥生产基地计划于2026年投产，这一战略布局将有效规避美国145%的关税壁垒，打开海外市场新空间。

据测算，全球对牛磺酸的需求估计每年为16万吨，而现有产能仅为14万吨，存在约2万吨的缺口。这一政策红利直接激活了市场对永安药业的想象空间。

恰恰好的是，牛磺酸开始疯狂涨价。近期牛磺酸国际散单价格从2024年的2美元/公斤飙升至10美元/公斤，长期订单价格也上调50%至6美元/公斤。这直接增厚了公司利润空间，成为股价上涨的核心驱动力。

产能释放带来的规模效应，叠加牛磺酸价格近期持续上涨（医药级产品单价同比涨幅超300%），市场对其盈利能力改善的预期显著升温，也让资金找到了充足的炒作理由，于是乎开始了狂飙之旅。

牛散与游资频繁出入，动不动30%的高换手，可见一斑。

牛磺酸占永安药业营收八成

从卖原料到自主品牌

如果仅仅是生产牛磺酸这一原料，想象空间还不足够大。让人们兴奋上头的是：自主品牌“易加能”功能饮料的横空出世。

子公司永安康健推出自主品牌“易加能”抗疲劳固体饮料，每袋含800mg牛磺酸，是传统液体饮料的4.8倍，并持有9个保健食品批文，可合法宣称 “护肝、增强免疫力” 等功效。

该产品自2024年底上线以来，连续多日蝉联抖音、快手等平台的销量榜首，成为功能饮料市场的一匹黑马。

炒作归炒作，牛磺酸涨价真正落实到业绩，才是关键。如果只看一季报，显然还没产生足够效益：2025年一季度营收1.71亿元，同比下降12.96%；净利润-436.72万元，同比降幅达115.23%。这种“增收不增利”能否在二季度缓解，将非常关键。

此外，“易加能”跟红牛、东鹏等相比，差距也显而易见。

再看估值，截至5月23日，公司滚动市盈率高达208.91倍，显著高于化学制药行业平均的49.19倍，市净率3.04倍也处于历史高位，存在一定的高估风险。这种估值泡沫一旦破裂，股价可能面临剧烈回调。

正如公司在风险提示里所说：

近期公司股价短期涨幅较大，明显偏离市场走势，存在市场情绪过热的风险。但公司基本面没有重大变化，也不存在应披露未披露的重大信息。公司已连续多日发布股票交易异常波动公告，敬请广大投资者注意二级市场交易风险， 理性决策，审慎投资。

真正的投资，从来不是追逐市场的狂欢，而是等待时间的玫瑰绽。永安药业能火多久，取决于其核心价值有多强，而非一时的泡沫有多大。

中国企业，祝好运！永安药业，祝好运！朋友，祝好运！