南国置业主要业务范围包含商业运营、城市运营等板块，2024年营业收入29.7亿元，同比大幅增长180.5%，但整体负债水平扩大，短期偿债压力急剧增加。未来南国置业将抓好商业运营服务、城市综合运营业务两项核心工作，坚决实施“1231”发展方针，向综合运营服务类业务转型。
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业务：聚焦商业运营服务、城市综合运营业务两项核心工作
南国置业作为中央企业控股的上市商业地产公司，以“电建集团运营类资产的保值增值平台，电建地产城市运营业务的主要承载平台”为战略定位，聚焦电建集团发展战略中“城”的运营，成为落实电建集团“投建营”战略“营”字环节的实施载体，聚焦商业运营服务、城市综合运营业务两项核心工作，主要业务范围包含商业运营、城市运营等板块。南国置业借助股东实力和上市公司平台的资本和资源优势，已经从区域型逐步成长为全国型，成功实现了跨越式发展，业务布局已覆盖北京、上海、深圳、广州、杭州、武汉、重庆、成都、南京、长沙等全国多个重点核心。
在商业运营板块，南国置业2024年运营项目19个，运营面积116万平方米，打造了泛悦mall、泛悦汇、泛悦坊、南国大家装四条产品线，并拥有丰富的商业运营经验及优秀成熟的团队，品牌形象较好，具有较高知名度。2024年，南国置业商业运营业务稳中向好：一是招商工作持续发力，积极拓展市场优质品牌，全年签约300余家；二是运营质效持续提升，通过提升成本集采覆盖率，实现采购成本整体压降，通过合同信息化管理，实现成本数据实时可视化管理，为日常经营提供有力数据支撑及合同溯源，有效提升运营效率；三是品牌声量及市场影响力持续扩大。
在城市运营板块，南国置业运营项目12个，运营面积25万平方米，涵盖产业园、酒店、写字楼、长租公寓等业态，依托控股股东与实际控制人资源优势，通过积极与各地方国资平台合作，城市运营市场化拓展业务取得了显著的进步。2024年，南国置业与随州市城投产业投资有限公司合作的城市公共活动中心综合体项目，打开了城市场馆运营业务新领域。在长租公寓业务方面，新增上海、武汉两地项目开业运营。产业服务力赋能提升方面，倾力打造了“星火BOX”（集楼宇配套与共享服务于一体的特色服务空间）、“力学咖啡”（品牌运营及门店拓展）等赋能产品线，为服务产业客户搭建了新场景，丰富了新内容。
收入：营业收入大幅增长，短期偿债压力急剧增加
图：2024年南国置业营业收入分产品情况
2024年，南国置业营业收入29.7亿元，同比大幅增长180.5%。具体来产品情况来看，物业销售业务收入24.1亿元，同比增长387.3%，占营业收入比重为81.2%；物业出租及物业管理收入5.1亿元，同比微增2.2%，占营业收入毕忠伟17.0%；酒店运营及其他收入0.5亿元，同比下降23.9%，占营业收入毕忠伟1.8%。
图：2024年南国置业营业收入分区域情况
具体分地区来看，重庆、湖北和湖南为收入前三。2024年 重庆收入17.4亿元，同比增长335.2%，占营业收入比重为58.5%；湖北收入5.9亿元，同比增长8.9%，占营业收入比重为19.7%；湖南收入5.6亿元，同比大幅增长，占营业收入比重为19.0%。
图：2024年南国置业负债情况
2024年，南国置业整体负债压力较大，资产负债率和净负债率均超过100%，现金短债比为0.31，较去年的1.18大幅下降，短期偿债压力急剧增加。
战略：坚决实施“1231”发展方针，向综合运营服务类业务转型
“十四五”期间，南国置业以“致力于成为国内领先的城市运营服务商”为愿景，以“电建集团运营类资产的保值增值平台，电建地产城市运营业务的主要承载平台”为战略定位，聚焦电建集团发展战略中“城”的运营，成为落实电建集团“投建营”战略“营”字环节的实施载体，抓好商业运营服务、城市综合运营业务两项核心工作，坚决实施“1231”发展方针，即：“1个主业”——以运营服务为主业，深耕产业运营赛道，打造具有公司特色的运营服务，向综合运营服务类业务转型；“2个定位”——以“电建集团运营类资产的保值增值平台、电建地产公司城市运营业务的主要承载平台”为定位；“3大业务模块”——以“以商业运营服务为核心，综合类城市运营为重要拓展方向，高质量投资适度补充”的业务发展格局，夯实基础，切实提升经营业绩；“1个突破口”即以“资本运作”为突破口，利用资本市场促进企业进一步转型，实现高质量发展。
在商业运营方面，南国置业将逐步构建聚焦商业的“大运营体系”，在出租率稳定基础上全力以赴做好经营提升，做资产管理下的城市运营商；进一步加强数字化和AI技术在项目运营中的作用，利用AI算法预测商圈客流量与租户需求，动态调整租金策略与业态组合，优化商铺布局与公共区域设计，提升坪效。
在城市运营方面，南国置业通过项目经验沉淀和资源积累，聚焦优势产品线和业态，固化业务合作模式与合作标准，形成快速复制能力；发挥商业、产业的协同效应，形成稳定的现金流、利润。
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