一季度已经过去，乳企的日子到底过得怎么样？是营利双增还是有营收无利润呢？随着一季度财报季的落幕，奶粉关注特汇总了多家上市乳企财报信息。

伊利股份

4月29日，伊利股份发布2024年年报及2025年一季报。具体来看，2024年公司实现营业总收入1157.8亿元，剔除商誉减值后净利润115.39亿元，同比增长12.2%。报告期内，伊利奶粉及奶制品业务实现营业收入296.75亿元，同比增长7.53%。尼尔森与星图第三方零售监测数据显示，“金领冠”婴幼儿奶粉营收持续双位数高增长，成为增速最快的头部品牌，羊奶粉品类持续保持市场份额第一。

2025年一季度，伊利实现营业总收入330.1亿元，同比增长1.35%，扣非归母净利润46.29亿元，同比增长24.19%。

Bubs

Bubs日前发布的2024-2025财年第三季度（2025年1-3月）业绩，财报显示，Bubs2025财年第三季度集团收入为2320万澳元，同比增长52.6%，毛利润达43.7%，预计2025财年集团预计总收入有望达到1.02亿澳元，毛利率超过40%。

中国市场表现尤为突出，净收入同比激增185%至570万澳元（约合人民币2765万元）。自2023年中国区总经理Jackie Lin主导业务重整后，跨境业务与O2O渠道持续发力，覆盖门店从2024年6月的300家快速扩张至1200家，并加速向二至四线城市下沉。通过精简产品线聚焦高端婴幼儿配方奶粉，Bubs有效应对人口结构变化，渠道下沉策略已释放增长潜能，2025年或依托现有网络开启新一轮扩张。目前Bubs的战略重心向海外高增长区域倾斜，聚焦中国市场，渠道下沉策略已释放增长潜能，2025年或迎来新一轮扩张周期。

达能

法国消费品巨头达能2025年第一季度销售额达68.44亿欧元（约合77.9亿美元），同比增长4.3%，超出市场预期。此次增长主要得益于中国市场对婴儿配方奶粉和医疗营养产品的强劲需求。

达能首席执行官Antoine de Saint-Affrique表示：“第一季度销售额同比增长4.3%，我们在所有类别中都取得了强劲的开局，证明了我们的执行力和我们以健康为重点的投资组合的相关性。在当前不确定的环境下，以美国关税不确定性和消费者信心疲软为特征，达能对健康和科学的日益关注使业务更具弹性。”达能强调，2025年全年预测符合公司中期目标，即销售额增长3%至5%，经常性营业利润增长快于销售额增长。

妙可蓝多

4月21日，妙可蓝多发布2025年一季度财务报告。报告期内，公司实现营收12.33亿元，同比增长6.26%；归母净利润8239.67万元，同比增长114.88%。

妙可蓝多表示，报告期内归属于上市公司股东的净利润较上年同期增加，主要是公司优化产品结构且奶酪收入较上年同期增加致整体毛利率上升，另公司积极施行降本增效措施，广告促销费较上年同期减少；同时收到的政府补助和投资收益较上年同期增加所致。

健合

4月10日，健合集团发布2025年第一季度财报，数据显示，健合集团2025年一季度营收31.7亿元，同比增长10.4%。其中，中国市场为集团营收的最大贡献者，增长达18.1%，占集团总收入的68.8%。营养补充品系列实现持续增长，同比增长2.3%，占集团总收入的65.1%。

值得关注的是，2025年一季度，健合BNC业务营收达到11.4亿元，同比增长25.3%。其中，婴幼儿奶粉业务实现了稳健增长，财报数据显示，健合中国内地婴幼儿配方奶粉强劲增长46.9%，合生元在超高端婴幼儿配方奶粉市场份额持续增长，2025年前2个月市场份额达15.6%。不仅如此，合生元派星一段和二段市场份额也继续稳步增长，零售销售额分别实现55.4%和8.7%的增长。

雀巢

雀巢集团于4月24日发布2025年一季报，报告期内实现有机增长率2.8%，其中实际内部增长0.7%，定价贡献2.1%。大中华区表现方面，有机增长率为1.7%，实际内部增长4.0%与定价贡献-2.3%形成对比，反映出区域市场定价压力。

亚洲、大洋洲和非洲区域的营养健康科学业务板块，第一季度销售额达3,657百万瑞士法郎（约合323.13亿元人民币），有机增长率0.4%，实际内部增长0.2%与定价贡献0.2%共同驱动。细分业务中，健康科学类产品如营养补充剂及保健品实现中个位数增长，而婴儿营养业务因Gerber与Nido销售疲软抵消了NAN奶粉的强劲销售表现，导致该品类整体负增长。

整体来看，雀巢下一步或将调整在大中华区的定价策略及婴儿营养业务的结构。

雅培

4月17日晚，雅培发布了2025年一季度财报。财报显示，雅培2025年第一季度的全球销售额近104亿美元，同比有机增长6.9%。除去新冠病毒检测产品对销售额的影响，第一季度的销售额同比有机增幅达8.3%。

分业绩板块来看，2025年第一季度，雅培医疗器械业务的全球销售额近49亿美元，同比有机增长12.6%；药品业务第一季度全球销售额近13亿美元，同比有机增长7.8%；诊断业务第一季度全球销售额近21亿美元，除去新冠病毒检测产品对销售额的影响后，同比有机增长0.5%。

需要重点提及的是雅培营养品业务第一季度全球销售额近21.5亿美元，同比有机增长6.8%，其中全安素家族，以及针对糖尿病患者特殊营养需求的益力佳系列产品业绩表现亮眼。这一增长背后，或与雅培在中国市场精心布局营养品战略有关，据悉，早在2011年8月，雅培就在浙江嘉兴投资2.3亿美元建立现代化营养品制造厂，该工厂于2013年投入运营，主要致力于为中国婴幼儿提供高端营养产品。

麦趣尔

4月21日，麦趣尔披露的2025年一季报显示，实现营业收入约为1.49亿元，同比下降3.12%；实现归母净利润约70.25万元，同比增长102.20%，扭亏为盈；扣非净利润亏损114.75万元，上年同期亏损2191.70万元；经营活动产生的现金流量净额为419.56万元，上年同期减少1387.9万元。

从2025年一季度上市公司乳企财报数据来看，多家企业均实现营利双增，这一动态也反映出行业整体增长势头强劲，乳业复苏动能持续释放的信号。

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