□本报特约分析师王琳

进入10月份，国内小麦市场持续攀升，政策收储仍在发力，而小麦阶段性供应偏少进一步推动行情上涨，粮油市场报特约分析师预计，短期内小麦行情保持震荡小幅缓涨的局面。长期来看，在供大于求的局面下，麦价涨幅仍将受限，建议市场主体根据自身情况合理控制库存，关注用粮企业的收购节奏、市场流通量以及政策端的动态等。

调价势头放缓 涨跌分化趋势显现

自9月底麦价低位反弹开始，近期小麦市场保持震荡偏强运行态势。经过连日调整，部分厂家调价步伐放缓，期间甚至有厂家发布停收通知，或者零星下调收购报价。截至10月15日，主产区普麦净粮主流进厂价：山东1.205～1.251元/斤，河南1.22～1.249元/斤，河北1.218～1.233元/斤，安徽1.235～1.248元/斤，江苏1.23～1.245元/斤。与9月中下旬相比，麦价重心明显上移，个别厂家收购价突破1.25元/斤，处于相对高位水平。

据分析，近期麦价上涨的原因主要有以下几个方面：第一，随着秋粮陆续上市，主产区基层主体和贸易商关注重心开始转移，之前腾仓高峰已过，用粮企业门前售麦车辆寥寥无几，小麦市场供应减少；第二，经过中秋节、国庆节的消耗之后，一贯保持低库存的面粉加工企业也面临补库需求，需求有所回升，不得不采取提价促量的策略，短期内缓解上量下降的局面；第三，政策增储给市场增添信心，为小麦价格底部提供支撑。当然，小麦阶段性供需偏紧是此次价格上行的主要因素。

中央储备小麦自5月5日至今已停拍5个多月，市场传闻10月份将重启拍卖。尽管小麦集中上市期已过，但目前小麦市场供大于需格局未改变，如果政策性储备增加供应，小麦供应压力势必再度加大，建议持粮主体关注行情变化，合理控制库存。

需求较为单一 产销区有零星采购

国庆节后，国内面粉价格以平稳偏弱为主，麸皮行情有所走强。据监测，截至10月15日，主产区面粉加工企业特一粉出厂价：安徽宿州2760～2820元/吨，与9月下旬基本持平；江苏徐州2800～2880元/吨，河北石家庄2800～2880元/吨，山东菏泽2720～2800元/吨，均稳中有降40元/吨；河南周口2720～2800元/吨，稳中有降30元/吨。主产区混合麸皮出厂价：山东德州1600元/吨，安徽宿州1640～1680元/吨，均较9月下旬上涨80～100元/吨；河北邯郸1560～1620元/吨，上涨60～100元/吨；河南商丘1600～1680元/吨，上涨60～80元/吨；江苏徐州1600～1660元/吨，上涨120元/吨。国庆长假结束后，面粉市场需求略显疲软，需求端或难以长期提振小麦行情。

近期，产销区粮库企业继续少量竞价采购，有利于麦价稳定，但采购数量已较前期大幅下降，预计对麦价提振作用有限，而对于部分贸易商来说或许是比较好的走货选择。

10月11日，广东华南粮食交易中心有限公司委托采购2024年江苏、山东、河北、河南、安徽产三等白麦15101吨，全部成交，底价2600元/吨，成交价2580～2590元/吨（散装，仓库车板交货）。10月14日，广东广州市粮食集团有限责任公司竞价采购2024年山东、江苏产三等白麦7200吨，全部成交，底价2620元/吨，成交价2590元/吨（散装，仓库车船板交货）。10月15日，广东江门鹤山市粮食和物资储备中心委托采购2024年江苏、山东、河北产二等白麦4752.857吨，全部成交，底价2650元/吨，成交价2630元/吨（散装，仓库堆好交货）；山东滨州粮食和物资储备集团有限公司竞价采购2024年山东产三等及以上非雨后非烘干混合麦3000吨，全部成交，成交价2460元/吨。

进入四季度，小麦供需环境略有好转，但需求仍较单一。从需求主体来看，玉米价格逐步稳定，上市量将继续增加，预计小麦购销量继续减少；另外，年底前面粉加工企业补库备货热度会有所上升，开机率提高，终端面粉走货有加快的可能，在政策端没有大的变动情况下，一定程度上利好小麦需求。

上有顶下有底 走出单边行情不易

虽然国内面粉市场消费疲软，但也应看到经济环境在缓慢恢复、消费需求积极转好。小麦市场频繁涨跌已经令市场主体习以为常，由于小麦后市悲观情绪持续笼罩，很多贸易主体在麦价反弹期陆续出货，做到尽量不亏或者少亏，在小麦年度供给充裕的情况下，上量多了价格自然面临下调，但是如果价格过低，售粮主体惜售观望情绪再起，流通下降，促进提价。

粮油市场报特约分析师认为，四季度小麦市场迎来传统需求旺季，未来一段时间，在小麦市场“上有顶、下有底”的预期下，面粉加工企业或将主导小麦行情走势。国家粮油信息中心预计，2024/2025年度全国小麦供需结余1805万吨，同比增长457万吨，增幅33.9%。鉴于小麦市场仍处于供大于需的格局，小麦要想走出单边行情实属不易。

天气威胁担忧 全球麦价小幅上涨

由于部分主要出口国小麦生产面临天气威胁，未来俄罗斯和乌克兰小麦出口供应可能急剧缩减，近期全球小麦价格有所上涨。截至10月11日，芝加哥期货交易所12月软红冬小麦期约报收5.99美元/蒲式耳，比一周前上涨1.6%。

美国农业部10月供需报告将2024/2025年度全球小麦产量预期调低280万吨，至7.9408亿吨；出口调低70万吨，至2.1582亿吨；主要出口国小麦期末库存接近3000万吨，同比下降23.7%；库存用量比8.9%，远低于2023/2024年度的11.3%。数据显示，全球小麦供应形势可能趋向紧张。