文 |青橘罐头

编辑|青橘罐头

前言

泡泡玛特可以说是火爆全球，甚至一只价格更是拍卖到108万，其创始人更是登顶河南首富。

但就当大家认为泡泡玛特的神话会继续的时候，6月17日股价却大跌，同时其投资人已经开始套现。

这其中发生了什么，而泡泡玛特还能火多久？

泡泡玛特爆红全球

2025年6月10日，永乐拍卖行的拍卖槌重重落下，一只高131厘米的薄荷色Labubu以108万元成交。

可以说这个价格让在场所有人都倒吸一口凉气，也让无数网友感到震惊。

随即就有网友辣评，这么丑的东西，到底是为什么？

相比这个问题，是很多人心中的疑问，毕竟同场竞拍的19世纪维多利亚时期钻石项链只拍出38万，清雍正御制果绿釉盘也仅90万。

一个塑料玩偶的价格竟然碾压了传统奢侈品，这画面着实有些魔幻。

据悉Labubu这个来自北欧森林的小精灵，长着9颗突出的牙齿和直立的尖耳朵，第一眼看上去确实谈不上好看。

但就是这副“丑萌”的模样，却精准击中了当代年轻人的审美G点。

现在的年轻人不再追求千篇一律的可爱，他们要的是独特，是个性，是那种“我就是我，不一样的烟火”的感觉。

泡泡玛特深谙此道，甚至还给Labubu编织了一个完整的背景故事——调皮乐观的北欧精灵，生活在神秘的森林里。

可以说这种设定让原本只是塑料制品的玩偶有了灵魂。

再加上盲盒这个“杀手锏”，简直绝了，59元一个盲盒，谁也不知道里面装的是什么款式，万一开出个隐藏款呢？

这种不确定性带来的刺激感，比刮彩票还让人上头。

再加上，当蕾哈娜、贝克汉姆等国际巨星纷纷在社交媒体晒出自己的Labubu收藏时，这股风潮彻底爆发。

潮流圈甚至流传着“拥有爱马仕没有Labubu等于没有爱马仕”的说法。

这话听着挺离谱，但背后反映的是一种新的消费观念——比起传统奢侈品的身份象征，年轻人更在意情绪价值和文化认同。

在众多原因的加持之下，泡泡玛特在国外已经是非常的火爆了，可以说从洛杉矶到巴黎，泡泡玛特门店前的长队成了一道风景线。

泰国官方甚至给Labubu颁发了“神奇泰国体验官”的称号，这可是泰国首次为潮玩IP授予如此高规格的荣誉。

而6月10日的108万的天价拍卖，让这场狂欢达到了顶点，也让人开始思考：这真的正常吗？

策展人早早透露，当初这只薄荷色Labubu的藏家购入时只花了几万元，后来以六位数转手，现在又拍出了七位数。

这种几何级的增值速度，已经远远超出了正常收藏品的范畴。

而在这样的爆红热度的加持之下，其创始人也成为了河南的新首富。

但当Labubu从一个让人开心的玩具，变成了投资工具和财富象征，它还是当初那个代表个性和自我的小精灵吗？

看着那些为了开出隐藏款而疯狂购买的年轻人，看着那些把Labubu当成社交货币的明星网红，这场以情绪价值为名的狂欢，似乎正在偏离最初的轨道。

然而距离拍出天价仅仅过了7天，泡泡玛特的神话似乎就“崩塌”了。

股价暴跌，投资者提前套现

108万天价拍卖的余温还没散去，泡泡玛特的股价却给市场泼了一盆冷水。

2025年6月17日，港股收盘时泡泡玛特暴跌6.04%，单日市值蒸发223亿港元，这个数字换算成人民币是204亿。

这够买多少个Labubu？可真是算不过来。

更让人玩味的是，就在一个多月前的5月7日，陪伴泡泡玛特14年的天使投资人屠铮，通过蜂巧资本清仓了所有股份。

三次大宗交易，1191万股，套现22.67亿港元。

屠铮在公告中说得很煽情，也表达出了自己心中的万分不舍，但就算话说得再漂亮，但行动很诚实——该走还是得走。

这位从2011年就看中泡泡玛特的投资人，见证了这家公司从新三板到港股上市的全过程，可以说也曾凭借泡泡玛特大赚了一笔。

但资本的嗅觉总是最灵敏的，当大股东选择在股价高位清仓离场，这个信号意味深长。

此刻市场似乎也开始质疑：泡泡玛特的增长神话还能持续多久？

更不用说2025年初的公司年会上发生了一个小插曲，郭麒麟拿着话筒开玩笑说泡泡玛特是“境内最大的博彩公司”。

王宁赶紧上前打圆场，说这话容易引起歧义。

但网友们觉得，郭麒麟这个脱口秀演员的直觉太准了，一语道破了盲盒生意的本质。

确实当你花59元买一个盲盒，不知道里面是普通款还是隐藏款，这种体验跟买彩票有什么区别？

区别可能就是彩票中奖了给钱，盲盒开出隐藏款给的是一个塑料玩偶。

但就是这个玩偶，能让人一次次掏钱，直到集齐全套，有网友算过账，为了开出一个隐藏款，花了几千块买了一堆普通款。

而股价的跳水和资本的撤离，或许正是市场给出的答案。

那么泡泡玛特的未来会怎样？也许会像Hello Kitty一样成为经典IP，陪伴一代又一代人成长。

也许会像积木熊一样昙花一现，成为时代的注脚。

但有一点可以确定，当潮玩从纯粹的快乐源泉变成投资工具，当开盲盒的心态从“希望开到喜欢的”变成“希望开到值钱的”，这个行业已经在悄然改变。

108万的Labubu会成为潮玩市场的巅峰还是转折点？当潮水退去，是真爱还是泡沫，时间会给出答案。

而对普通消费者来说，与其纠结Labubu还能火多久，不如想想自己买它是为了什么。

如果是为了快乐，那就继续享受拆盲盒的乐趣，如果是为了投资，那可得掂量掂量，毕竟它只是个塑料玩偶，不是黄金，更不是印钞机。

财联社2025-05-07——天使投资人屠铮陪跑泡泡玛特多年！一周清仓式套现21亿元

每日经济新闻2025-06-17——泡泡玛特股价跌超6%，市值蒸发超200亿元！A股IP经济概念走弱

新华网2025-06-13——Labubu还能火多久？我们问了问这次拍出天价的策展人