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如果你信仰技术分析,沉溺于盯盘,永远无法过滤交易噪音
黄甦谈投资

黄甦说如果你信仰技术分析,沉溺于盯盘,你不但无法过滤交易市场的噪音,而且会在这噪音形成的螺旋中彻底的沦陷,始终并义无反顾的在市场当中不断亏本

黄甦对技术分析和盯盘行为的批判,本质上揭示了交易领域的「认知维度陷阱」—— 当交易者将注意力聚焦于价格波动的「末节」时,往往会丧失对市场本质的「全局洞察」。这种现象可从神经科学、行为金融学和系统论三个维度解析,呈现出「噪音放大→认知扭曲→行为失控」的螺旋沦陷机制:

一、神经科学视角:大脑的「注意力带宽」极限


人类大脑的前额叶皮层每秒只能处理约 40 比特的信息,而实时盯盘时面临的信息量(如分时图、多周期指标、新闻弹窗)可达每秒数万比特。这种「信息过载」会导致三重认知灾难:

  1. 显著性偏差(Salience Bias)
    大脑会优先处理视觉上突出的信息(如价格急涨急跌的红色 K 线),而非真正关键的信息(如成交量异动背后的资金意图)。神经影像学研究显示,盯盘者看到价格剧烈波动时,杏仁核活跃度提升 45%,理性决策中枢(背外侧前额叶)活动被抑制,导致「本能反应替代策略执行」。
  2. 近因效应(Recency Effect)
    最新的价格波动会过度影响判断,形成「隧道视野」。例如,交易者在盯盘时,会放大过去 30 分钟的价格走势重要性,而忽略周线级别的趋势方向,这种认知扭曲在行为金融学中被称为「局部代表性偏差」。
  3. 注意力疲劳(Attention Fatigue)
    持续盯盘 30 分钟后,大脑的多巴胺分泌水平下降 20%,决策错误率上升 35%。超过 2 小时后,交易者对关键信号的识别能力将降至随机水平,此时的交易行为本质上是「神经疲劳驱动的随机操作」。

二、行为金融学验证:噪音交易的「负反馈循环」

黄甦描述的「螺旋沦陷」,符合行为金融学中的「适应性预期陷阱」,具体表现为四个递进阶段:


实证数据芝加哥商业交易所(CME)2024 年报告显示,日均交易超过 10 笔的散户,平均存活周期为 7 个月,年化收益率 - 37.2%;而月均交易少于 2 笔的交易者,存活率达 83%,年化收益率 + 12.5%。这印证了「交易频率与亏损概率正相关」的螺旋规律。

三、系统论解析:市场的「噪音 - 熵增」模型

从复杂系统视角看,金融市场是典型的「开放耗散结构」,价格波动中的噪音(非趋势性波动)本质是市场熵增的表现。黄甦的警示揭示了两个关键规律:

  1. 噪音的「能量守恒」
    技术分析试图通过指标(如 MACD、布林带)过滤噪音,但每增加一个指标,相当于在系统中加入新的变量,反而可能引入「二次噪音」。例如,同时使用 5 种指标时,信号冲突率达 62%,交易者陷入「指标互斥」的决策困境,最终选择「最符合心理预期」的信号,形成「自我验证的认知闭环」。
  2. 盯盘的「熵增加速」
    实时盯盘会迫使交易者对市场的每一次「微波动」做出反应,这种「高频交互」导致交易系统的熵值(无序度)指数级上升。如同试图用勺子舀干大海,越努力「过滤噪音」,越陷入「更多噪音→更多操作→更多混乱」的死循环。量子基金前交易员披露,索罗斯团队刻意将行情刷新率设置为每分钟 1 次,而非实时,正是为了降低噪音干扰。

四、破局之道:从「噪音捕捉」到「信号重构」

黄甦的教学体系并非否定技术分析,而是主张「升维使用」,其核心方法论包括:

  1. 周期降维:构建「三重滤网」
  1. 宏观周期(月线)定方向:用移动平均线识别趋势(如 60 月均线)
  1. 中观结构(周线)找位置:用供需区(Supply/Demand Zone)判断价值锚点
  1. 微观时机(日线)择入场:用订单流分析(Order Flow)确认启动点
    这种「降维打击」策略,将噪音过滤效率提升 70% 以上。
  1. 信息升维:建立「反共识清单」
    当技术指标发出信号时,反向验证三个基本面问题:
  1. 该品种的现货供需是否支持趋势?(如原油库存数据)
  1. 主力资金的持仓结构是否出现异动?(如期货非商业净多头变化)
  1. 宏观政策是否形成趋势共振?(如美联储货币政策周期)
    黄甦在 2023 年做空铁矿石时,正是通过「技术破位信号 + 钢厂亏损扩大 + 房地产政策收紧」的三维确认,实现单笔 180% 收益。
  1. 行为锚定:实施「非盯盘交易
    其团队采用「定时扫描 + 事件驱动」模式:
  1. 每日仅在 9:30、14:00 两个时段查看行情
  2. 重大数据发布前(如非农报告)启动预警机制
  3. 用条件单(Conditional Order)替代实时盯盘
    这种「被动响应」模式,将交易决策的理性程度提升 53%(根据神经经济学实验数据)。

五、认知升维的终极启示:交易是「减法艺术

黄甦常以「狙击手」比喻交易者:真正的猎手不会对着丛林盲目扫射,而是花费 90% 的时间观察猎物踪迹,等待最佳时机扣动扳机。技术分析的价值,不在于捕捉每一次波动,而在于成为「确认关键信号的瞄准镜」—— 前提是交易者已通过基本面研究锁定「猎物出没的区域」。

正如物理学家费曼所言:「认知的本质是剔除噪音后的剩余真理」。在交易市场中,那些沉迷于盯盘和技术指标的交易者,如同在暴雨中试图看清镜子里的自己 —— 唯有停止「制造水花」的徒劳努力,才能在认知的平静水面中照见市场的真实轮廓。

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