亿欧最新获悉，5月15日，阿里巴巴发布2025财年第四季度及全年业绩报告。

财报显示，在第四财季（截至3月底止季度）：

• 营收2364.5亿元，同比增7%，市场预估2379.1亿元；
• 经营利润284.65亿元，同比增长93%；
• 归属于普通股股东的净利润为123.82亿元，净利润为119.73亿元，同比增长1203%；
• 经调整EBITA同比增长36%至326.16亿元。

在整个2025财年：

• 营收9963.47亿元，同比增长6%；
• 经营利润为1409.05亿元，同比增长24%；
• 归属于普通股股东的净利润为1294.7亿元，净利润为1259.76亿元，同比增长77%；
• 经调整EBITA同比增长5%至人民币1730.65亿元。

详细来看第四财季各业务收入：

• 淘天集团收入为1013.69亿元，同比增长9%；利润417.49亿元，同比增长8%；
• 阿里国际数字商业集团收入为335.79亿元，同比增长22%；亏损35.74亿元，亏损同比收窄13%；
• 云智能集团收入为301.27亿元，同比增长18%；利润24.2亿元，同比大增69%；
• 菜鸟集团收入为215.73亿元，同比降低12%；亏损6.06亿元，亏损同比收窄55%；
• 本地生活集团收入为161.34亿元，同比增长10%；亏损23.16亿元，亏损同比收窄28%；
• 大文娱集团收入为55.54亿元，同比增长5%；利润0.36亿元，扭亏为盈；
• 所有其它收入为539.88亿元，同步增长5%；亏损25.35亿元，亏损同比收窄10%。

从以上核心数据分析，阿里巴巴本季度整体上依然是淘天集团和阿里云扛起了所有利润大旗，尤其是阿里云营收、利润增长亮眼。

阿里国际、菜鸟集团、本地生活集团、所有其它（含高鑫零售、盒马等）依然在亏损，但整体上各个核心板块的亏损都在收窄中。

值得一提的是，菜鸟集团是本季度唯一在营收上出现下滑的板块，营收下降29.84亿元，同比下滑12%。

淘天集团方面，在2025财年第四季度，公司客户管理收入同比增长12%至710.77 亿元，主要由Take rate同比提升所带动。Take rate的提升得益于基础软件服务费的影响，以及“全站推广”的渗透率提升。商家获益于“全站推广”的使用便捷性和市场营销效率的提升。

此外，阿里巴巴持续投入用户增长，并对具价格竞争力的商品、客户服务、会员体系权益和AI技术应用等战略举措加大投入以提升用户体验。

在商家侧，公司持续改善商家的运营环境，确保商家在我们平台上的可持续发展，其中特别加大了对提供高品质商品和优质客户服务的商家的支持，包括在市场营销、新品发布和客户管理方面的支持。

88VIP会员为购买力最高的消费群体，本季度其数量超过5000万，达到同比双位数增长。

阿里国际数字商业集团方面，AIDC收入增长主要由跨境业务的强劲表现所带动。第四财季期间，AIDC继续专注于提升运营和投资效率，带动分部亏损同比收窄，尤其是速卖通Choice业务的单位经济效益环比改善。

云智能集团方面，第四财季整体收入的增长主要由更快的公共云业务收入增长所带动，其中包括AI相关产品采用量的提升。

摩根士丹利此前在报告中表示，随着中国AI推理需求激增，与腾讯和字节跳动等其他主要云服务提供商不同，阿里的云业务战略重要性在于其专注于外部客户，使其在当前AI推理需求爆发的市场环境中具有显著优势。

值得注意的是，AI相关产品收入连续七个季度实现三位数的同比增长。AI产品在众多的行业垂直领域获得更广泛应用，包括互联网、零售、制造业和文化传媒，并越来越侧重于增值应用。

Gartner®的《2025生成式人工智能技术创新指南》定义了生成式AI模型供应商、生成式AI工程、生成式AI专业云基础设施、AI知识管理应用及通用生产力四大子市场，并以此评估供应商，其中，阿里云是唯一一家在四大领域全部被命名为“新兴领导者”的中国供应商。

公司还致力于推进多模态AI技术的发展，并拓展开源生态建设。今年4月，公司发布Qwen3系列——新一代混合推理模型，将快速、简洁响应和更深层思维链推理能力整合于单一模型中。Qwen3系列覆盖全尺寸，包括两款MoE（混合专家）模型和六个稠密模型。旗舰混合专家模型Qwen3-235B-A22B拥有2350亿参数，但仅激活220亿参数，在代码生成、数学、通用推理能力等基准测试中实现高效率和全球领先的性能表现。小型模型，包括稠密模型和轻量级MoE模型Qwen3-30B-A3B，专为开发者和企业易于采用而设计，以更低成本实现强劲性能。所有Qwen3模型已在魔搭社区、Hugging Face等平台全部开源。

菜鸟集团作为收入下滑的部分，反映了阿里巴巴的电商业务进一步整合物流服务的结果。除此之外，本地生活集团收入增长10%主要由高德和饿了么的订单增长，以及市场营销服务的收入增长所带动。大文娱集团的收入增长主要由电影及娱乐业务的强劲表现及优酷广告收入增长所带动。

在股份回购上，阿里巴巴在财报中透露，在2025财年第四季度，公司以6亿美元的总价回购总计5100万股普通股；在2025整个财年，公司以119亿美元的总价回购总计11.97亿股普通股。

截至发稿时间，阿里巴巴港股报128.9港元/股，跌幅1.15%，总市值2.46万亿港元；美股报134.05美元/股，涨幅1.82%，总市值3198亿美元。

因财报不及市场预期，受财报数据影响，阿里巴巴美股盘前跌超5%。