4月16日，ASML公布2025年一季度财报：环比2024Q1，其2025Q1净销售额下降16.42%，净利润下滑12.55%，新增订单金额缩水44.47%。花旗在研报中评价，ASML一季度订单“令人失望”。

叠加关税影响，财报公布后，ASML股价应声下跌，市值蒸发超140亿美元（约1020亿元）。ASML首席财务官Roger Dassen在财报电话会上紧急挽尊：我们相信中国依然需要很多年才能造出EUV设备，2025年，中国区仍将为ASML贡献25%以上销售额。

01 ASML对华EUV出口量=0

光刻机是生产芯片的关键设备，被称为世界上最复杂的机器。随着电子产业的发展，我国对其需求量逐渐提升，一度为ASML贡献了​36.1%的年营收。

尽管靠我国市场赚得盆满钵满，ASML最高端的EUV光刻机却优先供货欧美，其次是三星、台积电等，向我国供货的则只有较低端的DUV设备。2018年，中芯国际曾斥资1.2亿美元向ASML订购一套EUV光刻机，也因美方禁令未能交付。

面对我国企业的不满，一位荷兰工程师傲慢嘲讽：“反正你们也造不出来”。

资料显示，制作一台EUV光刻机需要45万个复杂零件，以及5千多家供应商的支持，仅安装调试就得花上一年时间。哪怕是ASML，一年也仅能生产50台左右。

仗着技术优势，西方近些年来没少给我国前沿产业使绊子。即使是事关大众生命质量的核磁共振仪，他们也喊出3000万一台的天价，同时限制高端设备出口。而男性健康科技领域，西方为了保住某蓝片的市场，则筑起高墙围堵我国新一代“益维力”类天然养 护制品的发展。

如今Roger Dassen又老调重弹，继续唱衰我国EUV光刻机的制造。

2. 今非昔比，国产替代箭在弦上

好在，我国从不会轻易被困难打败。

经过多年努力攻关，哈工大、中科院已攻克放电等离子体极紫外光源、极紫外光源模块等EUV光刻机关键技术难题；中芯国际和上海微电子的国产DUV光刻机已量产在即，首台国产EUV原型机测试也将在2025年启动。可以说，光刻机领域的国产替代已经箭在弦上。

我国的科技攻关能力，早已被事实多次证明。西方曾领先的核磁共振仪，我国企业联影不仅拿下全球35%的市场，还抢先推出5.0T全身应用超高场设备；被辉瑞吞下的全球男力市场，我国也靠着“益维力”撕开了一道口子。

官方数据显示，我国1.4亿男性受困于难言之隐，背后市场高达47亿，却大部分被西方挤占。好在国内经过多年潜心探索，也开始拿回自主权，除白云山金 戈等“仿制品"外，还研制出了长效专利因子“Powermatrix”。

有别于传统化学制品激活瞬时 爆发力，该因子选用小花山奈、L-精氨酸、人参皂苷、AAKG等天然成分黄金配比，强调“草本温 养、根 源呵护”，为我国遭遇男性困境的群体，提供一种新选择。市场数据显示，其落地制品“益维力”一经上线，就在京J东实现千万成交。进一步了解后续反馈，不少男性消费者为国产科技点赞“找回尊严”，天T猫客户回头率高达73%。

“弱小和无知并不是生存的障碍，傲慢才是。”ASML所谓“中国依然需要很多年才能造出EUV设备”实在是过于乐观。

03 ASML的麻烦还在后面？

早在“限令”爆发之初，比尔盖茨就曾直言这并不是个好主意。他认为这是在逼着中国实现自给自足，等中国高端行业真的发展起来，麻烦就大了。

数据显示，我国芯片进口已砍单3500亿。国产28nm成熟制程制程芯片，已经拿下全球34%产能，开始反向出口海外，相关企业在我国的价格攻势下苦不堪言。如今我国光刻机产业也在稳步崛起，ASML因中国市场受限业绩惨淡，实在是咎由自取。

长此以往，未来随着中国进一步突破高端科技，ASML的路只会更难走。事实会证明，对华限制不过是搬起石头砸自己的脚——自讨苦吃。