谨慎心态
星期一：A股市场市场整体小涨回暖，中证全指《小突破》；
星期二：A股市场低开震荡冲高回落，转债独自翻红；
星期三：A股市场核心资产坚挺，中小微盘股领涨，维尔转债《破釜沉舟》，下修到底；
星期四：A股市场独立展开调整；中小微盘股领跌，转债市场略输大盘；
星期五：受关税战缓和影响，A股市场高开震荡走高，市场回暖；中证全指冲高回落小涨0.19%，成交额1.10万亿持平，小幅站上20日均线。
4月份是年报、一季报密集发布期，绩优个股明显受追捧；另一方面，A股市场整体又表现出冲高后平盘整理势态，且成交额相对前期不大，或许是悬而未决的关税战影响，资金表现出对未来业绩预期的不确定性，主力普遍是谨慎心态。
投资者相信国运，继续谨慎不空仓、不满仓，上涨获利，下跌抄底，保持韧性或是当前最佳选择。
全周（4.21~4.25），上证指数上涨0.56%，中证全指上涨1.1%，中证A50上涨0.84%，中证A500上涨0.68%，沪深300上涨0.38%，中证500上涨1.2%，中证1000上涨1.85%，中证2000大涨2.71%，微盘股上涨1.72%。
全周盘面上，PEEK材料、减速器、人形机器人、汽车热管理、华为汽车、一体压铸、小米汽车、通用机械、日用化工、飞行汽车、生物质能、虫害防治等板块涨幅居前；种业、酒店餐饮、电信运营、粮食、HJT电池、白酒、预制菜、量子科技、传媒娱乐、房地产等板块跌幅居前。
略超大盘
转债市场略超大盘，有10只转债本周创新高。中证转债上涨0.9%，日平均成交额小幅放大3.28%到545亿元；宁远转股价值等权指数大涨2.97%，宁远转债等权指数上涨1.56%，宁远低风险转债等权指数上涨1.2%；活跃可转债大涨2.81%。
平均转股价值为94.01元，平均转债价为127.79元，平均纯债价值为103.96元，整体转股溢价率下降2.14个百分点到35.94%，整体纯债溢价率上升1.68个百分点到22.92%，中位溢价率上升1.19个百分点到24.33%。
注：宁远转债等权指数计算方法参见《普通散户能在可转债上能赚多少？》；中位溢价率指的是转股价值在95~105之间的可转债算数平均溢价率，具有很强的代表性，是最好的观察市场溢价率变动指标；整体转股溢价率、整体纯债溢价用平均转债价、平均转股价值、平均纯债价值计算；宁远转债正股等权指数修改为更能反映下修影响的宁远转股价值等权指数。
注：活跃可转债（通达信指标：880677）为成交额超过2亿元的可转债指数，用于评估活跃可转债投资收益。
注：宁远低风险转债等权与宁远转债等权指数计算方法类似，不同的是只选择低于保本价的转债作为计算样本，用来表示只做低风险转债能够取得的收益，参见《10%，到底难不难？》。
中证转债、宁远转债等权指数本周涨幅略超大盘，继续跑赢中证全指、上证指数。
可转债市场有475只可转债交易，有鼎龙转债、清源转债、安集转债上市；有诺泰转债、博杰转债强赎退市。
从涨跌幅区间统计看，周涨幅在3%以内的转债最多。
从规模、风险分类统计看，小盘转债上涨2.16%；高风险转债大涨4.62%，涨幅最高。
注：微盘：流通面值0~3亿元；小盘：流通面值3~6亿元；中盘：流通面值6~10亿元；大盘：流通面值10~50亿元；超大盘：流通面值50亿元以上。
注：低风险：AAA级偏债型，或者低于保本价正常到期赎回的；中低风险：非低风险的，且低于保本价暂无退市风险的；中风险：高于保本价，低于赎回条件转股价值的，赎回条件转股价值一般为130元；中高风险：高于赎回条件转股价值，且低于160元的；高风险：高于160元，或者正股ST、有退市违约风险的。
从行业概念板块看，机器人腱绳、人形机器人、其他建材、虚拟电厂、数据中心、新型工业化、液冷服务器、铜缆高速连接、热泵、农药化肥等板块涨幅居前；固废处理、工程机械、人造肉、纺织机械、东数西算、塑料、储能、乳制品、家庭医生、稀土永磁等板块跌幅居前。
福新转债、振华转债、利民转债、中宠转2、中旗转债随正股大涨居前。
惠城转债高处不胜寒，大跌居首；雪榕转债快满足赎回条件，转债大跌超正股；华锋转债、柳工转2随正股大跌上榜；赎回压力下，道恩转债继续下跌上榜。
按可转债数量加权计算风险等级，市场整体风险略升到R2.90级，整体处于中风险略低位置。中低风险、低风险转债占比约为38%，比上周末低约4个百分点，比上周的配置机会略差。
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