据证券之星公开数据整理，近期南京医药（600713）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入536.96亿元，同比上升0.2%，归母净利润5.71亿元，同比下降1.25%。按单季度数据看，第四季度营业总收入127.58亿元，同比下降2.18%，第四季度归母净利润1.29亿元，同比下降6.39%。本报告期南京医药盈利能力上升，毛利率同比增幅1.6%，净利率同比增幅4.04%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率6.28%，同比增1.6%，净利率1.38%，同比增4.04%，销售费用、管理费用、财务费用总计21.81亿元，三费占营收比4.06%，同比减2.17%，每股净资产5.22元，同比增6.19%，每股经营性现金流1.63元，同比增12.11%，每股收益0.44元，同比减1.57%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为-2.13%,原因:公司报告期强化精细化管理，降本增效。
2. 管理费用变动幅度为0.04%,原因:公司报告期资产折旧及摊销同比增加。
3. 财务费用变动幅度为-3.58%,原因:公司平均融资成本下降。
4. 研发费用变动幅度为-15.35%,原因:公司数字化转型研发投入资本化。
5. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为12.03%,原因:公司本期销售回款增加及开展应收账款无追索权保理业务。
6. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-224.48%,原因:公司本期支付总部企业集中办公楼购楼款。
7. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为27.4%,原因:公司报告期偿还债务融资工具所支付的现金减少。
8. 货币资金变动幅度为92.39%,原因:公司报告期公司加强业务回款催收力度及公开发行可转换公司债券募集资金到账10.72亿元。
9. 应收票据变动幅度为-75.72%,原因:公司报告期银行承兑票据背书贴现增加。
10. 其他应收款变动幅度为38.14%,原因:公司报告期医院保证金增加。
11. 长期股权投资变动幅度为66.5%,原因:公司报告期投资南京南药活力蚂蚁门诊部有限公司960万元、南京新工医疗健康产业投资合伙企业(有限合伙)1,800万元。
12. 在建工程变动幅度为82.41%,原因:公司及子公司报告期投资建设同春生物医药产业园项目、南京中央物流二期建设项目。
13. 开发支出的变动原因:公司数字化转型研发投入资本化。
14. 其他非流动资产变动幅度为216.99%,原因:公司报告期预付工程及设备款增加。
15. 合同负债变动幅度为169.05%,原因:公司报告期预收货款增加。
16. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-57.35%,原因:公司一年内到期的长期借款和一年内到期的应付债券在本报告期到期兑付。
17. 其他流动负债变动幅度为-46.93%,原因:公司上期发行超短期融资券在本报告期到期兑付。
18. 长期借款变动幅度为-81.83%,原因:公司本期长期借款重分类致一年内到期的非流动负债及融资结构调整。
19. 应付债券变动幅度为405.43%,原因:公司报告期发行中期票据和公开发行可转换公司债券。
20. 其他权益工具的变动原因:公司报告期公开发行可转换公司债券，确认权益部分价值。
21. 库存股变动幅度为-41.77%,原因:公司报告期限制性股票激励计划首次授予部分和预留授予部分第一个解除限售期解除限售条件达成。
22. 营业收入变动幅度为0.2%,原因:公司销售规模增长。
23. 营业成本变动幅度为0.09%,原因:公司随本期销售规模同步增长。
24. 投资收益变动幅度为-53.17%,原因:公司本期权益法核算的长期股权。
25. 信用减值损失变动幅度为-317.36%,原因:公司一年以上应收账款增加。
26. 资产减值损失变动幅度为-192.35%,原因:公司本期计提存货跌价准备增加。
27. 资产处置收益变动幅度为88.87%,原因:公司子公司处置房产。
28. 营业外收入变动幅度为383.59%,原因:公司本期无法支付的款项计入营业外收入较上期增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.08%，历来资本回报率一般。去年的净利率为1.38%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市29年以来，累计融资总额37.81亿元，累计分红总额12.68亿元，分红融资比为0.34。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为46.83%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为11.5%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达27.27%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达2104.75%）

持有南京医药最多的基金为财通资管鑫锐混合A，目前规模为0.12亿元，最新净值1.5627（4月10日），较上一交易日上涨0.7%，近一年上涨4.13%。该基金现任基金经理为石玉山 马航。

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