据证券之星公开数据整理，近期金开新能（600821）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入36.12亿元，同比上升8.55%，归母净利润8.03亿元，同比上升0.05%。按单季度数据看，第四季度营业总收入7.82亿元，同比上升5.75%，第四季度归母净利润5628.41万元，同比下降13.13%。本报告期金开新能应收账款上升，应收账款同比增幅达35.61%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利9.49亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率55.11%，同比减3.31%，净利率25.13%，同比减2.82%，销售费用、管理费用、财务费用总计10.38亿元，三费占营收比28.73%，同比减6.63%，每股净资产4.65元，同比增3.93%，每股经营性现金流0.94元，同比减12.71%，每股收益0.41元，同比增2.5%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为-8.4%,原因:成本费用精细化管理，费用减少。
2. 管理费用变动幅度为-7.5%,原因:随着公司降本增效措施不断推进，管理费用实现压降。
3. 研发费用变动幅度为23.12%,原因:报告期内软件开发费和课题研究费增加。
4. 财务费用变动幅度为4.0%,原因:公司积极推动新能源电站项目的开发与建设，电站资产规模增加，融资规模相应增加。
5. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-12.71%,原因:供应链业务以票据结算的比例增加，回款金额减少。
6. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为38.27%,原因:购建长期资产、股权收购对价款及意向金的支出金额减少。
7. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为135.75%,原因:报告期内发行碳中和债15.5亿元，筹资活动流入增加。
8. 货币资金变动幅度为252.14%,原因:债务融资现金流入增加。
9. 交易性金融资产变动幅度为184.38%,原因:购买理财产品增加。
10. 应收款项变动幅度为35.61%,原因:供应链业务及国补应收增加。
11. 应收款项融资变动幅度为449.6%,原因:收到供应链银行承兑票据增加。
12. 预付款项变动幅度为265.28%,原因:供应链业务预付款增加。
13. 存货变动幅度为-50.46%,原因:供应链业务备货完成销售。
14. 一年内到期的非流动资产的变动原因:对长期应收款按流动性进行重分类。
15. 其他流动资产变动幅度为38.64%,原因:增值税留抵税额增加。
16. 长期股权投资变动幅度为53.14%,原因:联合营企业投资增加。
17. 无形资产变动幅度为48.9%,原因:新增并购公司带来的土地使用权增加。
18. 商誉变动幅度为43.64%,原因:新增并购公司产生的商誉增加。
19. 递延所得税资产变动幅度为49.13%,原因:新增并购公司评估减值对产生的递延所得税资产增加。
20. 短期借款变动幅度为-99.39%,原因:采用融资置换减少短期借款。
21. 应付票据变动幅度为172.75%,原因:供应链业务应付票据增加。
22. 预收款项变动幅度为79.51%,原因:预收租金增加。
23. 其他流动负债变动幅度为402.98%,原因:供应链业务待转销项税增加。
24. 应付债券的变动原因:报告期发行碳中和债。
25. 营业收入变动幅度为8.55%,原因:电站并网容量增加，售电量增加。
26. 营业成本变动幅度为13.3%,原因:电站并网容量增加，公司资产规模增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.35%，资本回报率一般。去年的净利率为25.13%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 偿债能力：公司有息负债相较于当前利润级别不算少，且依赖有息负债增长驱动业绩，建议研究有无负债过重风险。
• 融资分红：公司上市31年以来，累计融资总额74.39亿元，累计分红总额6.30亿元，分红融资比为0.08。公司预估股息率4.17%。
• 商业模式：公司业绩主要依靠股权融资及债权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/总资产仅为3.2%、货币资金/流动负债仅为20.33%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达62.18%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达10.55%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达995.06%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在9.23亿元，每股收益均值在0.46元。

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